【美国大选】特朗普暗示通过最高法院确保选举！？全世界准备迎接一场与众不同的美国大选，市场势必更加动荡

　　2016年，特朗普总统获胜导致欧洲股市在当时下跌，但泛欧斯托克600指数迅速摆脱了这一冲击，开始逐渐回升，持续了大约6个月。

    (来源：CNBC)

　　巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管埃Emmanuel Cau认为，任何一位候选人令人信服的胜利都将对市场有利，消除了存在争议性大选结果的风险。

　　Capital Economics资深市场分析师Jonas Goltermann表示，民主党的胜利将带来最大的财政刺激，从而对风险资产提供最大的帮助。

　　CNBC报道指出，周二的美国大选可能会带来旷日持久的竞争，这意味着欧洲市场可能会面临比前几届总统大选更为动荡的局面。

　　2016年，特朗普当选总统的震惊导致欧洲股市在当晚下跌，但泛欧斯托克600指数迅速摆脱了这一冲击，开始逐渐回升，持续了大约6个月。

　　欧洲蓝筹股指数也对2012年美国前总统奥巴马(Barack Obama)击败罗姆尼(Mitt Romney)赢得连任的果断做出了积极反应。由于奥巴马战胜麦凯恩(John McCain)的胜利在金融危机期间下跌，2008年有点反常，欧洲股市继续向2009年3月触及的几十年低点下滑。

　　在此之前，在2004年乔治·W·布什(George W. Bush)击败克里(John Kerry)获得连任之后，欧洲股市也进入了一段持续约6个月的稳定上涨期。

　　但考虑到选举存在争议的风险，以及在周二投票结束后漫长的选举过程，过去最具可比性的情景将是2000年布什战胜戈尔(Al Gore)。当时在关键的摇摆州佛罗里达，出现一个有争议的结果，最终最高法院出面结束这一局面，戈尔最终在12月下旬认输。

　　2000年大选推迟期间，世界各地的市场都受到了冲击，但由于邮寄选票的数量空前，多个州的选情势均之势，以及许多地区已经在进行的与选举有关的诉讼，分析人士预计，周二之后会出现更多动荡。

　　此外，投资者可能更关注选举结果对财政刺激前景的影响，因为国会在新冠病毒救助法案上陷入僵局已有数月。

　　争议和延迟

　　巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管Emmanuel Cau周一在一份报告中表示:“因此，我们认为，无论哪位候选人令人信服地获胜，短期内都将对市场有利，因为这将消除选举结果存在争议的尾部风险。”

　　Cau指出，在竞争激烈的2000年大选中，欧洲和美国股市在接下来的一个月下跌了约10%，债券收益率走低，而防御类股的表现强于大盘。

　　特朗普周六在宾夕法尼亚州雷丁的一次竞选集会上暗示，如果他不能通过投票来确保选举，他打算利用最高法院来确保选举。目前最高法院的保守派支持率为6比3。这样的举动很可能会对市场产生不稳定的影响，并导致广泛的内乱。

　　市场之所以在两个方向上都寻求某种结果，部分原因是为了巩固对新冠病毒救助方案的希望，如果在全国新冠肺炎病例激增的情况下举行有争议的选举，这将进一步推迟。

　　“但从长期来看，我们发现选举对市场的持久影响不大，这意味着一旦得知新总统，尘埃落定，股市应会恢复升势，”Cau补充道。“选举后的上涨通常是由价值主导的。”

　　税收、贸易和经济刺激

　　大多数民调显示，拜登在全国投票和关键摇摆州的多数选票中都领先。Cau暗示，民主党在白宫、参议院和众议院的大胜可能被视为对欧洲更有利。

　　他说：“这可能是由于贸易不确定性的减少，与美国关系的加强，以及更大的刺激措施提振再通胀交易。”

　　“我们看到民主党政策可能影响欧洲股市的三个主要领域：企业税、刺激(基础设施和绿色)和贸易，以及支持ESG、数字化和脱碳等长期主题。”

　　据巴克莱(Barclays)说，拜登的政府将计划将企业税率从21%上调至28%，对美国股市的负面影响大于对欧洲股市的负面影响。但受益于特朗普2017年减税政策、在美国有业务的欧洲公司每股收益可能会受到轻微打击。

　　民主党提出的20亿美元开支计划，旨在帮助美国经济摆脱疫情的影响，其规模要大得多，在内容上也与共和党的计划明显不同。

　　“近几周，股市上涨，债券收益率上扬，有时是在人们认为民主党获胜的可能性上升，”Capital Economics资深市场经济学家Jonas Goltermann表示。

　　他说：“这可能是因为民主党人比共和党人更喜欢增加开支，所以他们的总统候选人拜登的胜利，加上民主党人在众议院和参议院都赢得了多数席位，被认为将带来最大的财政刺激，从而对风险资产提供最大的帮助。”

　　在周五的一份报告中，Goltermann表示，更大规模刺激的前景超过了民主党竞选承诺中人们所认为的市场下行风险，这些承诺包括提高企业税率、医疗改革和加强监管。

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