兴业投资：供需忧虑加剧，国际油价创三周新低

由于欧美新增肺炎病例持续激增、美国新一轮财政刺激计划磋商继续陷入僵局,再加之利比亚原油产量大幅回升,令原油供应过剩担忧加剧,此外OPEC秘书长巴尔金都的悲观言论也打击了原油多头信心,国际油价周一受累大幅下挫。不过,泽塔(Zeta)风暴导致墨西哥海湾部分海上原油生产被关停,新冠疫苗的乐观进展以及美伊紧张局势升级,限制了油价下行空间。截止美国收盘,美国WTI原油12月期货收跌1.13美元,或2.84%,报38.60美元/桶,最高触及39.69美元/桶,最低跌至38.27美元/桶;布伦特原油12月期货收跌1.22美元,或2.93%,报40.43美元/桶,盘中最高触及41.29美元/桶,最低跌至40.19美元/桶。

欧美疫情在刚刚过去的周末再度迎来高峰,美国公布的新增病例数屡创新高,法国近日新增病例超过五万也创下纪录。欧元区主要经济体实施了新的封锁和更严格的限制措施,以限制冠状病毒感染的第二波蔓延,这对原油及其产品需求构成负面影响。能源机构不得不进一步考虑下调全球尤其是欧洲地区的经济增长前景预期,这意味着能源需求前景将继续低迷,尤其是国际航空交通继续受阻带来的压力巨大。

新的机动限制正在挑战原油需求的前景。交通和飞行数据显示明显减速,这种情况可能会持续整个冬季。澳新银行表示,原油产品需求疲软和利润率下降的前景,正使炼油商的订货量保持在较低水平。新冠肺炎病例数量激增正阻碍公路和航空运输的复苏,发达市场的交通水平出现明显下降。欧洲和美国一些州新出台的机动限制令短期内改善的希望渺茫。炼油利润率走弱并没有起到什么作用,因为来自炼油企业的认购依然低迷。汽油需求走软应会抑制炼油商需求的回升。另有初步迹象表明供应正在恢复。美国的石油和天然气钻井平台数量正在增加,利比亚正在恢复生产。OPEC将于11月30日召开会议。如果需求持续疲软,我们认为该集团将把增加生产配额推迟到2021年。

美国众议院议长佩洛西和财政部长姆努钦周一仍然未能弥合关于新一轮财政刺激方案的分歧,大选前通过刺激法案希望渺茫。佩洛西的发言人DrewHammill表示,佩洛西和姆努钦无法就有关全国性病毒检测和追踪项目的文本措辞达成共识。佩洛西指责特朗普政府在应对疫情问题上存在渎职行为。

OPEC秘书长巴尔金都周一在剑桥能源周举行的线上能源论坛表示,石油市场复苏的时间可能比预期的要长,因为全球范围内的新冠病毒感染上升,OPEC及其盟友平衡市场的努力将“坚持到底”。OPEC+产油国的平均减产执行率已达到100%,并将继续实施减产措施,以使库存进一步下降。

虽然OPEC+推迟了进一步的增产行动,但是对产能的继续严控却面临着来自内部的越来越大的压力,尤其是伊拉克和尼日利亚等国的履约态度仍值得怀疑,且利比亚的产能也在快速恢复,利比亚国有石油巨头利比亚国家石油公司(NationalOilCorp)周五结束了对两个重要港口出口的不可抗力,并表示四周内产量将达到每日100万桶,此外市场还担心未来伊朗的制裁可能被松绑,进一步增加产能。

此外,由于市场情绪低迷和美国财政陷入僵局,美元全线走强,进一步打压了原油价格,因美元走强使得以美元计价的石油对外国买家来说更加昂贵。

不过,风暴泽塔(Zeta)预计将袭击墨西哥湾沿岸北部地区,石油生产商周一暂停了墨西哥湾的海上石油生产。目前美国海湾16%的海上原油产量被关闭,企业暂停了6%的美国海上天然气产量。对于一个日产量约170万桶/日的能源地区来说,这可能构成供应中断问题,为油价提供些许支撑。

与此同时,新冠疫苗的乐观进展缓解了新冠肺炎疫情蔓延的恐慌情绪。牛津大学官网称,通过英国布里斯托大学领导的试验结果可以看出,牛津大学与阿斯利康合作研发的新冠疫苗可以成功引起免疫反应。

此外,美国对伊朗石油部部门和国家石油公司实施制裁,加剧地缘政治紧张局势。美国还制裁了伊朗的国家油轮公司及伊朗油长赞加内。伊朗油长赞加内表示,美国对我和我的同事的制裁是对华盛顿未能将德黑兰石油出口降至零作出的消极反应;伊朗的石油行业不会受到损害;伊朗石油行业不会屈服于美国的压力。

接下来,市场焦点转向美国原油学会(API)每周原油库存报告。截至10月16日当周,API原油库存增加58.4万桶至4.906亿桶,预期减少24万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。此外,投资者将继续密切关注地缘政治紧张局势的发展、美国新财政刺激计划、美国大选、国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找原油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周一小幅跳空高开并持续上扬,触及93.075高点,因美国新增病例数激增以及美国新一轮财政刺激计划磋商陷无进展,令美国经济复苏前景变得黯淡,美股大幅下挫至三周新低,刺激了美元的避险需求。

芝加哥联储公布的全国活动指数(CFNAI)从8月份的1.11(修正前为0.79)降至9月份的0.27,低于市场预期的0.39。三个月移动平均的CFNAI扩散指数,从8月份的+0.71降至9月份的+0.51。9月份,85个单项指标中有50个对CFNAI做出了积极贡献,35个做出了消极贡献。

美国人口普查局和住房与城市发展部周一联合发布的数据显示,美国9月份新房销售量经季节调整后折合成年率为95.9万套,下降3.5%,市场预期增长2.8%。8月份增幅由4.8%修正为3%。美国9月新屋销售意外下降,或预示房地产市场强劲势头放缓。美国独栋新屋销售在连续四个月增长后,9月出人意料地下降,但房地产市场仍受到抵押贷款利率处于创纪录低位、以及新冠疫情持续推动对更大空间需求的支撑。

美国人口普查局将于今晚北京时间20:30公布9月耐用品订单数据,作为美国制造业重要的评估数据,其持续性非常重要。美国8月耐用品订单月率仅增长0.5%,较7月的11.7%大幅下滑,部分原因是汽车订单下降了4%,因封锁期间被压抑的汽车需求似乎呈现疲软态势。FYCM兴业投资(英国)分析师预计9月耐用品订单增长0.7%;不包括运输在内的核心耐用品订单料增长0.4%,8月数据由上月增长2.6%放缓至0.6%;不包括国防在内的核心耐用品订单料增长0.2%,8月数据由上月增长10.1%放缓至0.9%;不包括飞机的非国防耐用品订单料增长0.5%,8月数据由上月增长2.5%放缓至1.9%。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价暂持稳于下轨;14日均线下测20日均线,后者持平;随机指标自超卖区回升。

4小时图:保利加通道下滑,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价上测中轨;14和20小时均线看跌;随机指标转向走高。

综述:预计日内油价将在37.60-39.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月15日低点39.20,突破后将上探10月26日高点39.70,然后是10月23日低点40.50和10月23日高点40.90,以及10月21日高点41.60和10月20日高点41.90;而下方支持留意10月26日低点38.30,跌破将下探10月1日低点37.60,然后是10月5日低点37.20和10月2日低点36.60,以及9月8日低点36.10和6月1日高点35.70。

布伦特原油

日图:保利加通道持平,油价暂持稳于下轨;14和20日均线温和看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道收敛,油价回升暂受制中轨;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回落。

综述:预计日内油价将在39.40-41.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月26日高点41.30,突破将上探10月23日低点41.50,然后是10月20日低点42.20和10月23日高点42.80,以及10月21日高点43.00和10月15日高点43.50;而下方支持留意10月26日低点40.20,跌破将下探10月1日低点39.90,然后是10月5日低点39.40和10月2日低点38.80,以及6月2日低点38.25和6月15日低点37.20。

周二关注:

美国9月耐用品订单

美国8月OFHEO房价指数

美国10月谘商会消费者信心指数

美国10月里奇蒙德联储制造业指数

美国API每周原油库存报告