蚂蚁集团招股上市，对市场影响须辩证看待

今年8月25日晚，蚂蚁集团分别向上交所科创板与港交所递交了上市申请，也引起资本市场的强烈关注。根据招股书，蚂蚁集团拟发行不低于30亿A+H股，合计不低于总股本10%，募资约300亿美元。这也意味着，蚂蚁集团正式开启沪港两地的上市之旅。

或许有投资者对于蚂蚁集团并不熟悉，但蚂蚁集团旗下的支付宝则人尽皆知。客观上讲，蚂蚁集团能够在科创板上市，也是近几年来资本市场不断深化改革的结果。科创板作为中国资本市场改革的“试验田”，试点注册制、更具包容性的上市制度等改革举措的推出，让企业上市不再“唯利润论”，客观上也为亏损企业、同股不同权企业，以及红筹企业的上市创造了条件。

根据招股说明书，蚂蚁集团2017年度至2019年度营收年均复合增长率为35.81%；2017年到2020年1~6月实现净利润分别为82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元和219.23亿元。数据显示，蚂蚁集团近些年来业绩增长不俗。

蚂蚁集团的上市，可以用进展神速来形容。蚂蚁集团从今年7月20日宣布启动A+H股同步上市计划，到向上交所与港交所递交招股文件，中间只用了不到40天的时间。其中，蚂蚁集团上市辅导前后只用了10天左右的时间，这也与此前刷新A股上市纪录的中芯国际用了近一个月的时间形成天壤之别。

作为一家巨无霸企业，蚂蚁集团在A股上市，毫无疑问会产生多方面的影响。从资金面来讲，蚂蚁集团欲在A股市场融资480亿元，这显然并不是个小数目。其对市场资金面的影响，毫无疑问与其时的行情有关。如果蚂蚁集团发行时，股市牛气冲天的话，那么即使融资高达480亿元，市场也能轻松地进行消化。但如果行情低迷，那么对资金面所产生的压力也会较为明显。

从对相关个股影响来讲，作为巨无霸企业，蚂蚁集团的上市，显然会对相关板块产生正面效应。毕竟，蚂蚁集团不同于一般的上市企业。无论是行业影响力、业绩还是成长性等方面，蚂蚁集团均不俗。这也决定了，蚂蚁集团的上市，注定会对相关个股产生影响。

当然，蚂蚁集团的上市，对于中国资本市场而言具有非常重要的意义。上交所科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业，蚂蚁集团无疑是一家高科技企业。而且，此前由于制度建设上存在缺陷，企业上市条件较为苛刻，国内互联网巨头基本上都纷纷赴境外上市，而A股市场虽然在规模上已处于全球前列，但并没有大型互联网企业挂牌。蚂蚁集团的上市，无疑填补了这一空白。

而且，作为一家大型互联网企业，蚂蚁集团的上市，毫无疑问也能吸引更多高科技企业在A股市场挂牌。蚂蚁集团改写了国内大型互联网企业赴境外上市的历史，对于上交所科创板而言，其标志性的意义，并不亚于首批25家企业的挂牌。

当然，对于蚂蚁集团而言，由于市场关注度较高，再加上科创板实行差异化交易制度，那么蚂蚁集团的上市，市场需要提前防范大肆炒作的现象。作为A股市场首家大型互联网企业，由于市场关注度太高，至少不能重演当年中石油的故事。否则，无论是对市场、对蚂蚁集团，还是对投资者而言，都会是一种伤害，也会造成多输的格局。而这，又无疑是整个市场所不愿看到的。