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“塑料姐妹花”加码口罩,“佛系皮革大哥”专攻主业

快讯7x24 快讯 2020-09-24 16:15:00 交流微信号:FX263cn

作者/澍野

本文综编自证券时报、界面新闻、长江商报、经济导报、全景网、鹰眼预警、东方财富网等。

今年2月起,随着新冠疫情蔓延,口罩需求量大增,作为口罩的核心原料,熔喷布的市场价自2万元/吨飙涨至30万元/吨以上。这让一部分塑料制品企业看到了商机。

作为国内熔喷料生产商之一,道恩股份(002838.SZ)在资本市场受到热捧,公司股价一路暴涨。2020年3月9日,道恩股份股价冲到历史最高的62.5元/股,成为A股的“口罩第一股”。自2月3日春节开盘至4月初,公司共出现过超20个涨停板,着实令人“眼馋”。

与此同时,作为“塑料姐妹花”的国恩股份(002768.SZ)也积极抢占口罩市场,频频加码熔喷布生产线。公司董秘更是现身互动平台,将口罩、制药、新能源、光学模块四大概念“加身”,把“蹭热度”发挥到了极致。

相比之下,上市已有8个年头的同大股份(300321),在山东板块中可谓一个颇为“佛系”的存在。但是,作为国内最早从事生态型高仿真超细纤维人工革研发和生产的企业,就产能、技术创新能力来讲,同大股份在行业中却称得上是专注的“皮革大哥”。那么,近年来,这些身处塑料制品业的山东企业财务表现又如何呢?

道恩股份

道恩股份位于山东龙口,前身为道恩工程公司,成立于2002年。道恩股份是一家从事高性能热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等产品的研发、生产、销售的高新技术产业,产品主要应用于汽车工业、家用电器和医疗卫生等行业。

其中,道恩股份生产的改性塑料产品中,包括新冠疫情中备受市场关注的熔喷料,这是用于生产熔喷无纺布的重要原材料。熔喷无纺布则被称作医用口罩的“心脏”。

今年3月9日,道恩股份股价冲到历史最高的62.5元/股,对比1月23日的收盘价11.46元/股,股价涨幅高达545.38%,总市值增加208亿元,成为A股的“口罩第一股”。

随着股价暴涨,道恩股份实控人、同时也是道恩集团控股股东于晓宁和韩丽梅夫妇的财富飞速上涨。

天眼查数据显示,于晓宁和韩丽梅分别持有道恩集团80%和20%的股权。财报数据显示,道恩集团持有道恩股份48.06%的股权,韩丽梅另单独持有道恩股份21.08%的股权。依此计算,于晓宁和韩丽梅夫妇共持有道恩股份约七成的股份。若以3月9日的最高市值计算,于晓宁夫妇的财富一度暴涨145亿元。

股价剧烈变动后,道恩股份2月11日公告称,由于个人财务安排需要,道恩股份董事韩丽梅、总经理蒿文朋、副总经理田洪池分别计划减持1221万股、53.5万股和52.5万股,占公司总股本比例分别为3%、0.13%和0.13%。

2019年,道恩股份实现营收27.35亿元,同比增长100.76%;归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元,同比增长35.75%。2019年道恩股份营业收入翻了一倍,主要是由于2018年公司又傍上了一个大客户——海尔集团。

2018年11月,道恩股份以2.58亿元收购了海尔新材80%的股份,而海尔新材剩下的20%的股份则在青岛海尔集团手中,因此海尔新材合并到道恩股份之后,直接给道恩股份带来了来自海尔集团超10亿元的营收。

“塑料姐妹花”加码口罩,“佛系皮革大哥”专攻主业
(图片来源:东方财富网)

8月25日,道恩股份发布业绩报告称,2020年上半年,归属于上市公司股东的净利润约为5.85亿元,同比增长640.99%,营业收入约为22.75亿元,同比增长75.16%,基本每股收益盈利1.45元,同比增长625%。

近几年,道恩股份的实收资本不断快速上涨,为扩大规模创造条件。但是,在扩大产能的同时,却因改性塑料类及色母类产品的增加,致使公司的毛利率不断下滑。2016年、2017年、2018年、2019年道恩股份的毛利率分别为24.38%、20.55%、17.46%、16.91%。

国恩股份

8月24日,国恩股份发布业绩报告称,2020年上半年,归属于上市公司股东的净利润约为5.34亿元,同比增长218.24%,营业收入约为35.37亿元,同比增长74.29%,基本每股收益盈利1.97元,同比增长217.74%。

“塑料姐妹花”加码口罩,“佛系皮革大哥”专攻主业
(图片来源:东方财富网)

8月初,国恩股份全资子公司青岛国恩熔喷产业有限公司(以下简称“国恩熔喷”)的高端熔喷布生产线日前实现全面量产。围绕熔喷聚丙烯、熔喷非织造布、孖纺织物、口罩等终端产品的纵向一体化生产,国恩股份在全力打造大健康产业链的道路上再次迈出了重要一步。

今年5月份,国恩股份发布公告称,公司拟设立国恩熔喷,并以自有资金2亿元投资建设20条熔喷无纺布生产线项目,致力于打造高端熔喷无纺布产业链。

国恩股份公告介绍,此次项目设计产能为15000吨/年,其中一期项目设计产能为6000吨/年,达产后实际产量根据设备运行及市场情况而定。一期项目规划8条,拟投入8000万元,单条产能为2吨/天。目前8条生产线均已签署采购合同,一期场地已具备投产条件。

实际上,早在今年年初,面对口罩用熔喷聚丙烯紧缺的疫情需求形势,国恩股份在复工后的第一时间迅速扩产口罩用熔喷专用料,并专注于高端熔喷材料的研发和生产,旗下牌号PP1500G、PP1500GN等产品成为市场标杆。

近月来,国恩股份频频加码熔喷布生产线。此前,公司已有20条熔喷聚丙烯专用料生产线在产。由于市场需求旺盛,产品供不应求,公司在新增8条生产线基础上又增订5条新生产线,新生产线的日产能每条在12吨/天左右,届时公司共有33条熔喷布生产线。

天眼查资料显示,2000年成立的国恩股份主要从事各类轻量化材料的研发、生产、销售、配送与技术服务等,产品主要面向家电及消费电子、汽车、大健康医用防护、智能家居、专用车、新能源汽车、充电桩等应用领域。

作为一家新材料企业,国恩股份主要产品包括纤维增强复合材料及制品、含尼龙加纤汽车材料、PC玻璃纤维等,市场面向家电、汽车等应用领域。如今,转换赛道、上马口罩用熔喷聚丙烯产品的国恩股份,迅速引发了市场关注。

此外,自2011年披露年报以来,国恩股份的净利润一路上涨,实现九连增。2011年其净利润仅为3641万元,2016年首度破亿,达1.31亿元;2017-2019年,公司净利润分别为2.03亿元、3.09亿元、3.96亿元;2020年一季度,公司净利达1.02亿元,同比增长28.18%。

同大股份

同大股份主要生产的超纤基布、超纤光面革、超纤绒面革等,被广泛运用于鞋类、服装、家居饰品、体育用品及汽车内饰等产品中。“同大”品牌在世界超纤革领域亦享有一定知名度。

不过,无论是从券商调研报告数量,还是所涉概念热门程度,抑或是媒体关注度来看,同大股份均不甚“起眼”,可以说是一个“佛系皮革大哥”。

从盈利能力看,自2012年上市以来,同大股份年度归母净利润呈基本持平状态,至2018年分别为3004.44万、2741.71万、2911.74万、3459.34万、3314.04万、2448.47万、2879.82万元,增速上则是“三起四落”。由于公司主要原材料为石化下游产品,价格受环保政策等影响波动较大,因而公司的毛利率及盈利水平不易持续稳定。

2019年,同大股份全年累计实现营业收入4.56亿元,同比略降2.74%,归属于上市公司股东的净利润3946.31万元,同比增长37.03%。同时,公司拟向全体股东10股派发现金股利人民币4元(含税),送红股0股(含税),不以公积金转增股本。

此外,需要注意的是,截至2019年12月31日,同大股份应收账款原值5073.19万元,坏账准备余额为299.90万元。客户生产经营情况发生重大不利变化或宏观经济景气程度不佳,以及公司对应收账款的管理措施不力,都将可能使公司面临应收账款难以收回,从而发生坏账损失的风险。

2020年上半年,同大股份营业收入、利润较上年同期同向下降,尤其是利润降幅较大。其中,实现营业收入19542.11万元,较上年同期减少14.13%;营业利润915.34万元,较上年同期减少54.65%;利润总额935.24万元,较上年同期减少54.36%,实现归属于上市公司股东的净利润783.25万元,较上年同期减少54.53%。

“塑料姐妹花”加码口罩,“佛系皮革大哥”专攻主业
(图片来源:东方财富网)

对于业绩下滑的主要原因,同大股份表示,一方面,第二季度以来,疫情发展出现全球化趋势,对超纤面料下游市场产生不利影响,报告期订单数量减少,不利于规模效益的开展,使单位成本上升。公司还为疫情防控投入了大量人力物力,增加了期间费用。

另一方面,2019年度激励奖金于本报告期发放,直接影响到本期利润,同时环保投入、能源改进投入也相应增加了企业负担。

如此看来,同大股份并没有像“塑料姐妹花”那样布局口罩生产等领域,而是专注皮革主业,这使得疫情对公司业务造成了一定冲击。

尽管如此,今年4月份,在2019年度业绩网上说明会上,同大股份董事长孙俊成依然信心满满地称,人造革合成革具有物性优于真皮应用范围超越真皮的特点,具有广阔的发展前景。

同时,他还表示,当前公司仍以超细纤维人工革生产、研发为主业。如未来有更好的机遇公司也会积极参与,努力发展,争取有质的飞跃。

参考资料:

1、连拉9个涨停!国恩股份还要“牛”到啥时候,经济导报,2020.03.11

2、国恩股份高端熔喷布实现全面量产,证券时报,2020.08.05

3、国恩股份2亿加码熔喷布生产年内生产线总数或达53条,长江商报,2020.05.08

4、“口罩第一股”道恩股份一季度净利增九成,实控人身价增超百亿,界面新闻,2020.04.09

5、最牛“抗疫”股票,因口罩概念涨停23次,道恩股份到底牛在哪?贝壳投研,2020.07.13

6、同大股份:低调行业龙头近年理财“达人”,经济导报,2019.12.05

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