新股透视/华住遭狙击 挂牌首日仍升5%

在美上市的中概股再遭狙击，沽空机构博力达思（BonitasResearch）在华住集团（01179）在港挂牌前夕，发布沽空报告指，华住谎报真实所得利润、固定资产及员工支出，以制造虚假财务报表。华住随即发公告回应称，该报告没有依据，包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论。沽空报告未有影响其港股表现，华住昨日首挂，收报311元，较上市价297元高出14元或接近半成，每手账面赚700元。

华住集团还在公告中强调，致力于保持最高标准的公司治理，并按照美国证券交易委员会和纳斯达克全球精选市场的适用规则和条例项下的透明和及时的披露要求。

被指酒店数量不真实

沽空机构博力达思认为华住谎报经营酒店的数量，报告指出，据酒店经营许可证显示，华住酒店旗下共实际控制了1952家酒店（约占35%），而华住则声称，截至2019年，该集团仅经营着688家酒店（约占12%）。中国商务部的注册资料显示，目前华住酒店只有3020家独立加盟商，比截至2019年华住酒店报告的4930家豪华和特许经营酒店少了37%。

报告还指出，华住在美证交会报告中，起码少报至少16%雇员人数，机构表示经过在北京和上海进行的实地调查证实，华住对未披露的华住现任员工和其他未披露的关联方拥有的特许经营酒店的运营费用提供了秘密支持。

博力达思认为华住集团利用未披露的关联方交易隐瞒运营费用，人为夸大华住上报的利润。去年底华住报告每间客房的净PP&E（指公司的房地产、厂房及设备，即公司的固定资产）为5.45万元，惟47份不同的华住酒店的信用报告，以及汉庭酒店品牌首席执行官、华住创始成员徐皓淳于8月21日的采访证词，均证明了华住每间客房的实际净厂房及设备仅得一半。

据博力达思计算，华住虚假利润在2019年资产负债表上的表现为20亿元人民币（约2.95亿美元）的虚假PP&E。

据华住集团上市文件显示，截至2020年6月30日，拥有6187家在营酒店，包括758家租赁及自有酒店及5429家管理加盟及特许经营酒店。