兴业投资：供应过剩担忧挥之不去，美油连续三天收低

由于墨西哥湾海域最新的热带风暴强度减弱,缓解了该区域原油生产中断的担忧,以及全球新冠疫情复燃,对原油需求前景构成挑战,同时利比亚恢复原油出口,加剧了供应过剩的担忧,国际油价周二冲高回落,其中美油连续三天收低。此外,美元全线走强也给油价施压。截止美国收盘,美国WTI原油11月期货收跌0.22美元,或0.55%,报39.68美元/桶,最高触及40.24美元/桶,最低跌至39.18美元/桶;布伦特原油11月期货收涨0.11美元,或0.26%,报41.75美元/桶,盘中最高触及42.17美元/桶,最低跌至41.18美元/桶。

随着热带风暴贝塔(Beta)强度减弱,该地区原油生产相继恢复,缓解了供应中断的担忧,油价此前的反弹势头消退。此外,石油巨头不愿维持减产协议,更不要忘记利比亚增加产量的预期,这些也令油价进一步走软。利比亚寻求扩大出口,在需求低迷之际,更多供给涌入市场的可能性陡增。利比亚国家石油公司表示,利比亚油轮将在72小时内开始装运原油,预计下周的产量将达到约26万桶/日。高盛分析师表示,由于利比亚港口存有大量原油库存,该国可以迅速恢复出口,预计到12月底利比亚原油产量将增至每日55万桶。

与此同时,冠状病毒疫情在欧美等地区复燃,导致该地区再度实施封锁限制措施,引发市场对原油需求的担忧,令油价面临进一步下行风险。周二,英国首相约翰逊撤销了英国已取消的部分禁闭措施,告诉人们如果可能的话重新在家工作,并要求酒吧和餐馆提前关门。这是英国当局为阻止第二波新冠疫情继续快速恶化而提出的相关措施。约翰逊警告说,如果情况没有改善,这些措施可能会持续6个月。美国卫生官员也警告称今冬可能出现新一波疫情。澳洲国民银行商品研究主管LachlanShaw称,“市场弥漫避险情绪……围绕新冠病例激增风险的担忧,对需求再度造成负面影响。当新冠疫情复燃时,政府会实施封锁、限制措施,个人和企业会开始减少活动。这都不利于需求。”

此外,美元全线走强也对油价构成压力。美元指数(DXY)周二升至7月27日以来的最高水平,因美联储主要成员发表鸽派言论后,市场人士纷纷买入美元避险。美国住房市场和里奇蒙德联储制造业指数乐观也令美元多头感到高兴。美元走强也使得以美元计价的原油对非美元货币的交易者而言更加昂贵。

美国石油学会(API)最新数据显示,截至9月11日当周,API原油库存增加69.1万桶至4.953亿桶,前值减少951.7万桶,预期减少225.6万桶;库欣原油库存增加29.8万桶,前值减少79.8万桶;汽油库存减少773.5万桶,前值增加376.2万桶,预期减少61.4万桶;精炼油库存减少210.4万桶,前值减少112.3万桶,预期增加100万桶。上周美国原油库存意外增加,而汽油库存降幅超预期,精炼油库存意外减少。在飓风劳拉和热带风暴贝塔导致的关闭、对第二或第三波新冠肺炎疫情的担忧中,目前存在很多噪音,供求前景的不确定性可能会在短期内抑制市场。

美国总统特朗普周二表示,在英国对企业和居民采取了新的措施以控制不断增加的病例数量之后,美国不会实施封锁以遏制冠状病毒的传播。其言论略微改善了原油市场情绪,为油价提供部分支持。

接下来,市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至9月18日当周原油库存将减少225.6万桶,此前一周美国原油库存减少438.9万桶至4.954亿桶,跌至4月以来最低水平。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。当然,投资者将继续密切留意利比亚局势的发展、美元走势、关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周二早盘在93.427上方窄幅整理后,于欧洲午盘开始发力上扬,触及7月27日以来新高94.043,因对新冠病毒的担忧和美国国会就下一项新冠援助计划的规模和形式展开的磋商数周来一直未能打破僵局,引发市场避险情绪升温,美元获得了避险资金的青睐。

美国全国房地产经纪人协会(NAR)周二公布的数据显示,美国8月份成屋销售增长2.4%,符合市场预期,此前7月份增长24.7%。NAR首席经济学家LawrenceYun在评论数据时表示,“房屋销售继续令人惊讶,有大量买家准备进入市场。随着抵押贷款利率徘徊在3%左右,以及就业市场的持续复苏,今年剩余时间里,销售可能会进一步增长。”

9月美国联邦储备委员会(Fed)第五区的制造业活动扩张速度强于8月,里奇蒙德联邦储备银行制造业活动调查的综合指数从18升至21。报告的进一步细节显示,制造业装运指数从22下降到13。该报告称,调查结果反映出9月份许多受访者的就业率有所上升,并暗示有几家制造商在9月份上调了工资。公司努力寻找具有必要技能的工人。受访者预计就业率和工资会持续上升。

费城联储公布的调查数据显示,9月制造业扩散指数从8月的1.6升至8。9月薪资和福利成本指数从8月份的14.6降至13.1。企业层面的商业活动指数从8月的17.9微升至20.4。新订单指数从8月份的11.6降至8.5。全职就业指数从8月份的-3.0升至5.1。

里奇蒙德联储主席巴尔金表示,对美国能够避免第二次封锁感到相当乐观;但要到有一种疫苗或其他疗法可以让美国人感到支出和进行其他活动比较安全时,就业市场和经济的其他方面才会全面复苏;在美联储的新框架下,低失业率本身不会导致更高的利率;美国裁员速度超过了50年来的最高水平;即使在每周获得600美元补助后,申请失业救济的人数仍然居高不下;最近劳动力市场的改善将会放缓;新冠肺炎确诊病例率越高,经济的不确定性就越高;病毒的传播路径决定了经济的发展路径;预测经济从来都不是件容易的事,现在由于新冠病毒、财政和政治的不确定性,预测变得更加困难。

芝加哥联储主席埃文斯周二在伦敦官方货币和金融机构论坛虚拟会议上表示,如果美国国会不能通过一揽子财政计划,给失业美国民众以及州和地方政府提供支持,美国经济将面临更长、更慢的复苏和“衰退动能”大大增强的风险。不认为开放式的量化宽松政策是解决问题的重要部分,财政支持才是根本,预测明年年底美国失业率将降至5.5%,前提是至少有规模达5000亿美元或1万亿美元的财政支持。不排除出台更多量化宽松政策的可能性,但目前没有采取行动的紧迫性。

在众议院金融服务委员会作证时,美国财政部长姆努钦和美联储主席鲍威尔表示,他们正在寻找提供更多帮助的方法,但他们正在面临法律和实践限制,可能需要国会采取行动才能避免这些限制。鲍威尔称,经济未来的道路仍不确定,如果需要,美联储将采取更多行动。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨附近徘徊;14和20日均线温和下跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道扩散,油价逼近下轨;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在38.35-41.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点40.25,突破后将上探9月17日高点41.20,然后是9月21日高点41.50和9月7日高点41.80,以及8月27日低点42.30和9月1日低点42.70;而下方支持留意9月22日低点39.20,跌破将下探9月21日低点38.65,然后是9月16日低点38.35和9月11日高点37.80,以及9月13日低点37.00和9月11日低点36.65。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道下滑,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道扩散,油价逼近下轨;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在40.05-42.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点42.15,突破将上探9月18日低点42.50,然后是9月21日高点43.25和9月18日高点43.75,以及9月4日高点44.50和8月31日低点45.20;而下方支持留意9月21日低点40.95,跌破将下探9月16日低点40.55,然后是9月14日高点40.05和9月14日低点39.30,以及6月16日低点38.90和6月2日低点38.25。

周三关注:

美国7月房价指数

美国9月Markit制造业PMI初值

美国9月Markit服务业PMI初值

美国EIA每周原油库存报告

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

美联储主席鲍威尔和美国财长姆努钦国会作证

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

波士顿联储主席罗森格伦发表讲话

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

美联储理事夸尔斯发表讲话

旧金山联储主席戴利发表讲话