做空炮火中，华住登陆港股，季琦身价缩水

谁都没想到，眼看着就要上市，结果做空结构向华住开火。好在华住团队迅速做出回应，华住在昨天（9月22日）港股首日交易中依旧收获红盘，开个好头真是不容易。

9月22日，是华住集团（1179.HK）在港交所二次上市的好日子。而就在22日凌晨，做空机构博力达思（Bonitas Research）发布研究报告，称华住集团谎报其酒店投资组合的所有权以制造虚假财务报表，并表示正在做空华住集团。

博力达思研表示，通过在北京和上海实地调查，发现华住酒店秘密向由其员工或未披露第三方控制的加盟店提供运营费用，从而虚增了财务报告中的利润数据。沽空机构根据测算表示，通过虚假固定资产陈述，华住在2019年资产负债表上虚增了20亿利润。

该行引述商务部数据及商业登记等资料，指华住实际直接营运约1952间酒店，远高于公司披露的688间，另授权营运酒店约3020家，低于公司披露的4930家约37%。

显然这是一份蓄谋已久的报告，就是要给华住集团在22日港交所挂牌添堵。而且选择在凌晨发布，也是给华住团队出了道大难题。受此做空消息影响，华住在美股交易盘中一度跳水6%，截至9月22日凌晨美股收盘，报40.48美元/股，收跌3.66%，跌幅收窄

针对博力达思的做空指控，9月22日早间，华住集团紧急回应，称公司已知悉该沽空报告。基于对报告的初步审查和评估，公司认为该报告没有依据，它包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营误导性结论。

另外，华住在港股招股价上限为368港元，最终发行价定位297港元，这与招股价上限有一定差距，融资总额也缩了水。在认购过程中，投资者并不踊跃。再加上做空消息凭空飞出，22日深夜真是让华住人夜不能寐。

上午9时，华住就要在港交所正式交易了，如果对做空报告没有任何回应，势必会影响首日行情走势。也许是这份声明给港股投资者吃了定心丸，华住高开高走，发行价为297港元，最终涨14港元，涨幅为4.71%，首战告捷，取得港交所上市开门红。

华住之前，阿里巴巴、网易、京东和百胜中国先后在港交所完成二次上市，因此华住也是第五家从美股“回归”港股的中概股公司。

从市值而言，华住总市值大约千亿港元，要远远小于阿里、京东和网易等二次上市的网络公司，和百胜中国超过1600亿港元市值也有明显差距。不过按照wind行业分类，在港股中“酒店、度假个豪华游轮”该细分行业，华住市值远远高于同行。

在该细分行业中，市值第二是同程艺龙，其市值为303亿港元，第三是香格里拉（亚洲），市值为221亿港元，华住是3倍多，是香格里拉市值4倍多。而在国内A股，酒店市值最高公司无疑是锦江酒店，其市值为390亿元，华住也远远高于锦江。

华住实际控制人是季琦，他是连续创业者，先后参与创立携程、如家和汉庭，是国内少数几个能将公司三次带上美国资本市场的知名创业家。在新财富2020年500富人榜上，季琦以278亿元资产成为酒店行业首富。

根据最新股权比例，季琦持股比例为23.11%，按照华住集团987亿港元市值测算，季琦身价大约为228亿港元，折合人民币为200亿元，和新财富富人榜相比，缩水大约80亿元，较为明显。

这也不奇怪，因为疫情，国内旅游业遭受重挫，华住在美股今年累计涨幅有限。而像电商巨头京东和拼多多，今年累计涨幅已经有1倍多。

对于华住来说，还是带着亏损二次上市，上半年亏损26.83亿元，疫情发展虽然早早得到控制，但是酒店业并没有完全恢复至往常，全年扭亏较为困难。但再融资60多亿港元，总会让季琦心里踏实一些。