纽市盘前：英国将商讨应对疫情，英镑重挫140点；全球股市集体大跌，日元创逾半年新高

　　周一(9月21日)欧洲时段，英镑兑美元大跌140点至1.2827，新冠感染病例不断增加，促使英国考虑第二次实施全国封锁。英国首相发言人表示，内阁紧急会议将于明天上午开会，讨论应对新冠病毒的下一步行动。英国全国的新冠病例增加速度正在加快，每隔八天住院人数就增加一倍。英国首相约翰逊正在考虑是否实施第二次全国封锁。如果英国未能与欧盟达成贸易协议，那么英国退欧过渡期将在12月混乱地结束，这种不确定性也继续拖累英镑。英国脱欧谈判仍将是本周的主要推动力，我们认为随着无协议退欧逐渐在汇价中得到反映，英镑仍将面临巨大的下行风险。

　　欧洲时段，美元兑日元创3月以来的逾六个月新低至104大关，日元避险需求大增，因欧洲疫情再度恶化，这令全球股市纷纷承压，全球各地有可能实施新的封锁措施，令投资者对全球经济复苏感到不安。BDSwiss的研究主管Marshall Gittler称，日元上涨是汇市典型“避险”走势的一部分。由于日本投资者买得越来越少，外国债券收益率上涨，日本的资本外流或会进一步减少。Gittler表示，“同时，巴菲特买进日本股票，以及日本新政府上台并将重点放在经济与监管改革方面，所以外资购买日本股票的势头可能增强。”结果可能是不管风险情绪如何，日元都将走强。 

    ★近期热点提要★

　　1、【美国总统特朗普：将在周五或周六宣布大法官人选】

　　美国总统特朗普希望在选举前对最高法院大法官人选进行最终投票。

　　2、【

　　美联储卡普兰：认为美联储将在2.5到3年内将利率维持在接近零的水平】

　　美联储卡普兰：美国经济正在复苏，2021年将超过趋势增长，如果能得到更多的好处，更愿意使用前瞻指引

　　，一旦美国达到较低的失业率，不确定美联储是否还需要保持零利率，担心积累过多的风险

　　，他不确定美联储的新利率承诺会带来多少好处，担心过度的风险承担，美联储的新声明比市场意识到的更重要，延长一些失业福利是至关重要的，一些财政支持对经济复苏很重要，对今年强劲增长的预测是基于一些进一步的财政支持。市值与GDP之比处于历史高位

　　，如果信贷息差没有扩大，调整可能是健康的，美联储仍然有它可以做的事情，比如资产购买和为小企业提供便捷，货币政策现在不是经济前景的主要驱动因素，疫情才是，美联储正在寻找方法，使主要街道贷款计划更有吸引力。

　　3、【欧洲央行行长拉加德：欧洲央行会评估包括汇率在内的所有数据

　　】

　　欧洲央行行长拉加德：复苏的力度仍然非常不确定，而且不平衡和不完整;与此同时，当前环境的不确定性需要非常仔细地评估即将到来的信息，包括汇率

　　;我们判断，如果经济复苏要继续并进一步加强，经济仍需要支持;欧洲央行随时可以根据需要调整政策。

　　4、【调查：新西兰联储9月料维持利率不变，因疫情冲击较预期温和】

　　① 尽管经济面临深度衰退，新西兰联储本周料将维持指标利率于纪录低位不变，暂时不推出更多刺激措施，因迹象显示新冠疫情的影响程度可能比预期轻微。

　　② 调查中11位受访分析师一致预测，新西兰联储周三会议将连续第四次维持官方隔夜拆款利率(OCR)于0.25%不变。分析师表示，预料年底前利率都将维持不变。

　　③ 上周公布的数据显示，新西兰第二季经济创纪录最大降幅，但国内生产总值(GDP)环比下降12.2%的跌幅，小于分析师预测的12.8%跌幅。

　　④ 另一方面，新西兰财政部的预测值显示新冠疫情的短期冲击较温和，房价亦一反预期维持强劲。

　　⑤ 西太平洋银行首席经济学家Dominick Stephens表示，“近期数据走强，意味着新西兰联储将认为现阶段没有进一步放宽货币政策的必要”

　　⑥ Eikon的数据显示，大约97%的市场人士认为本周不会调整利率，但预计到明年4月调降利率至近零水准。

　　⑦ 调查中，11位分析师中，有三位预计明年第一季降息，七人预计2021年第二季利率将为负。

　　⑧ 澳新银行在一份报告中表示，周三市场将关注新西兰联储的前瞻性指引是否会有任何变化。 

　　5、【两大因素致英国房价创下四年来最高水平，但未来几个月仍面临压力】

　　①市场分析师Eileen Gbagbo指出，随着英国人疫情期间寻求更大的居住空间，加上购置税的减免，英国房价创下4年来的最高水平；随着英国摆脱疫情封锁措施，房屋交易量暴增40%；

　　②9月21日，房地产网站Rightmove表示，公布的房屋售价同比上涨5%，为2016年9月以来最高；增幅最大的地区是伦敦以外的地区，例如约克郡，中部地区和苏格兰；

　　③不过，市场分析师Eileen Gbagbo警告，虽然目前的封锁措施正在推动英国房地产市场的繁荣，但失业率上升和房屋销售税收减免的到期将给未来几个月的房价带来压力。

　　6、【德国财长肖尔茨：德国债务可能上升到GDP的80%左右】

　　德国财长肖尔茨：德国将在2021年承担略低于1000亿欧元的新债务，没有一个欧盟国家在债务融资方面存在问题，欧洲央行目前面临着欧元走强的问题，(被问及“北溪2号”时)不能说一条管道就会让我们依赖俄罗斯的天然气，俄罗斯的天然气只是我们进口的一小部分，我们从欧洲各地获得天然气，北西2号管道是一项私人投资，美国没有理由对其实施制裁。

　　7、【英国首席科学顾问：我们正处于一个感染数明显增加的情况下】

　　英国首席科学顾问：我们已经看到在整个欧洲，如法国和西班牙，病例在增加，病例的增加已经导致住院和死亡的增加，目前信息表明，随着疾病的传播，我们预计会看到住院和死亡人数的增加，我们已经看到英国所有年龄组的病例都在增加，疫情可能迅速发展，我们绝不能进入指数级增长，我们需要速度和行动，(谈到免疫)抗体会随着时间的推移而消退，我们大多数人没有受到保护，出现了重复感染的情况，不到8%的人口受到感染获得免疫，绝大多数人仍然容易受感染，平衡疫情应对措施和经济发展很难，英国在疫苗供应方面处于有利地位，我们还不知道疫苗是否会起用，可能会在今年年底。

　　★欧洲时段外汇行情回顾★

　　欧洲时段，美元指数走高0.4%至93.4附近，美元受到避险需求的支撑，全球尤其是欧洲地区疫情再度加剧，令市场风险偏好情绪恶化，全球股市承压，而本周对美元比较关键的是，将有几名美联储官员讲话，可能会进一步阐释其新的通胀立场。美联储主席鲍威尔本周稍晚将至国会委员会作证，联储官员埃文斯、博斯蒂克、布雷纳德、布拉德、戴利与威廉姆斯也都将发表公开演讲，需要予以关注。     欧洲时段，欧元兑美元回落百点，欧洲多国疫情二度爆发程度进一步加剧，可能令相关国家政府考虑重新封城，这显然导致市场情绪进一步恶化，欧洲股票市场大跌。另外欧洲央行行长拉加德表示，复苏的力度仍然非常不确定，而且不平衡和不完整;与此同时，当前环境的不确定性需要非常仔细地评估即将到来的信息，包括汇率。鉴于相关消息之后还会继续发酵，短线欧系货币仍难看好，投资者可选择性继续做好欧元兑日元及英镑兑日元交叉盘。      欧洲时段，英镑兑美元大跌140点至1.2827，新冠感染病例不断增加，促使英国考虑第二次实施全国封锁。英国首相发言人表示，内阁紧急会议将于明天上午开会，讨论应对新冠病毒的下一步行动。英国全国的新冠病例增加速度正在加快，每隔八天住院人数就增加一倍。英国首相约翰逊正在考虑是否实施第二次全国封锁。如果英国未能与欧盟达成贸易协议，那么英国退欧过渡期将在12月混乱地结束，这种不确定性也继续拖累英镑。英国脱欧谈判仍将是本周的主要推动力，我们认为随着无协议退欧逐渐在汇价中得到反映，英镑仍将面临巨大的下行风险。     欧洲时段，美元兑日元创3月以来的逾六个月新低至104大关，日元避险需求大增，因欧洲疫情再度恶化，这令全球股市纷纷承压，全球各地有可能实施新的封锁措施，令投资者对全球经济复苏感到不安。BDSwiss的研究主管Marshall Gittler称，日元上涨是汇市典型“避险”走势的一部分。由于日本投资者买得越来越少，外国债券收益率上涨，日本的资本外流或会进一步减少。Gittler表示，“同时，巴菲特买进日本股票，以及日本新政府上台并将重点放在经济与监管改革方面，所以外资购买日本股票的势头可能增强。”结果可能是不管风险情绪如何，日元都将走强。      欧洲时段，美元兑加元创逾一个月新高至1.3264，美元因避险需求激增而大幅走高，华侨银行外汇策略师Terence Wu预计，美元兑加元将在更广泛的1.3120-1.3250区间内整固，加拿大零售销售疲软令加元承压，但前端收益率差异正在扩大，有利于加元，总体而言，不同的驱动因素将加元拉向相反的方向，使得美元兑加元仍在更广泛的区间内整固。      欧洲时段，现货黄金大跌30美元，创近两周新低，跌破1920支撑水平，欧洲疫情恶化令欧元承压而美元大幅走高，此外全球股市也大跌，这拖累了黄金表现。FXTM分析师Han Tan表示美元和黄金之间的竞争可能会继续下去，一直到全球市场风险情绪出现转变。或者投资者对美联储货币政策前景有更多了解，之后这种竞争才会有结果；本周美联储多名官员讲话，包括美联储主席鲍威尔，这将是整个市场聚焦的焦点；另外，11月就将到来的美国大选为黄金市场带来了巨大风险。如果未来几周市场避险情绪升温，那么中期金价就将上涨。     欧洲时段，美油下跌2.5%，一度跌至40.15美元/桶，利比亚表示将在几天内增加20万桶/日的产量，由于利比亚国家石油公司宣布解除部分不可抗力，油轮正驶往利比亚的MARSA EL HARIGA码头。另外，新冠病例增加加剧对全球需求的担忧，澳新银行分析师指出，在新冠疫情相关限制措施侵蚀需求之际，市场可能无法承受更多的原油进入市场。OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示，由于法国、西班牙和英国的疫情反弹，加上人们担心美国在秋冬季节可能至少还会再出现一轮疫情，原油需求回升难以振奋人心。     机构观点

　　【美国大选临近，黄金的波动性可能上升】

　　① 随着市场开始接近美国11月大选，股市和贵金属市场的波动性都将上升；

　　② Kitco Metals全球贸易总监Peter Hug表示，交易员可能会担心不确定性，将资金撤出市场，等待大选结果明朗。他说:“他们手里拿着巨额利润。”

　　③ 道明证券全球策略主管Bart Melek表示，随着选举季节的升温，两位总统候选人的激进言论将增加波动性。他说:“我们正在进入美国的政治季节，形势越来越明显，这将造成某种程度的大幅波动。市场可能会对某些声明感到担忧。”

　　④ 此外，11月的选举可能具有争议，这也增加了另一层复杂性。Melek表示，这可能会带来很大的问题。政治不确定性往往有利于黄金。但他同时警告称，如果我们遭遇了一场全面溃败的流动性危机，这对任何事情都没有好处。人们会回到现金；

　　⑤ Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示，还需要关注国际紧张关系，这也可能给市场注入更多不确定性，对避险黄金有利。 

　　【经济学家表示，如果没有新救助，那么美国经济可能陷入两位数衰退】

　　① 整个市场都在关注着美国国会何时能通过新一轮刺激项目，Moody Analytics首席经济学家Mark Zandi表示，如果没有新一轮救助，那么会有非常大的风险，美国经济衰退的可能比以往任何时候都大；

　　② 当然，也有一些经济学家认为即使没有救助，美国经济也能获得支撑，而救助意味着美国惊人的26万亿美元债务进一步加剧；

　　③ Cato Institute经济学家Chris Edwards表示，美国经济会复苏，进一步加剧赤字的救助会带来更大债务和更高的税收，也就意味着后续更低的生活水平；

　　④ 对于美国国会何时能通过下一轮救助，市场并不乐观。虽然美国经济自此前封城后的低迷状态有所回升，但分析师们认为，接下去的复苏之路将会非常困难；经济学家们预计美国国会最终会妥协，推出一个1.5万亿美元的救助项目；

　　⑤ Zandi表示，如果能有这样幅度的救助，那么预计未来12个月即到2021年9月美国经济能有3.5%的增长，带来200万个工作岗位，将失业率压低到8.2%。因疫情而失去的就业岗位到2023年预计就将恢复；

　　⑥ 而如果没有救助，那么同期美国经济预计只有1.1%的增长，也难以出现新的就业岗位，失业率可能涨至10.2%。Zandi认为，在这种情况下失去的就业要到2025年才能回来。此外，Zandi认为眼下不是担心赤字的时候。需要回到完全就业状态，然后才能去处理赤字的问题；

　　⑦ Oxford Economics美国经济学家Gregory Daco表示，1万亿美元的救助项目能使美国经济明年获得1.5%的增长，而没有新一轮救助的话，美国经济将陷入衰退。  

　　【黄金机构观点有所分化】

　　① Kitco技术分析师Jim Wyckoff表示，黄金市场的多头需要新的基本面利好因素来推动短期金价上行趋势；

　　② RJO Futures表示，短期利率将仍然是后市黄金市场走势的关键影响力。如果利率继续走低，那么金价还能上涨；

　　③ Pavilonis表示，金价本周可能会先回落到1904至1910支撑水平，之后再回升。总的来说，黄金还在盘整，可能会有下跌，但支撑良好还会回升；

　　④ LaSalle Futures Group认为金价上行1952的阻力水平是眼下投资者应该关注的。1952是10周移动均线水平。后市上方看向2000阻力，这将是第一个关键阻力；

　　⑤ RBC Wealth Management表示，尽管对黄金看涨，但短期不认为金价能突破2000关口。美联储没有新的刺激手段，因此金价还没准备好从震荡区域内突破；

　　⑥ Eureka Miner表示，从市场波动以及技术面表现来看，本周Comex期金价格有望触及1980。美元会继续承压受阻；

　　⑦ Adrian Day Asset Management表示，市场中有不少因素是能够支撑黄金的，不只是美联储等央行的宽松政策；

　　⑧ 不过盛宝银行(Saxo Bank)表示，金价可能回落测试1900的支撑。黄金市场还在盘整中，很多影响来自股市。标普500指数和黄金有很强的相关性，其都有下行风险。 

　　【汇丰银行：三大利空恐致英镑进一步走疲】

　　汇丰银行认为外部挑战，艰难的经济增长道路和有限的财政灵活性都意味着英镑将下跌，英国与欧盟签署自由贸易协定的窗口迅速关闭，此外英国国内的政治形势也越来越令人担忧，政府也承认内部市场法案违反了国际法，违背了之前签署的脱欧协议，导致英镑来回震荡；然而对英镑而言，真正的问题是，这些事件是增加了还是减少了英国与欧盟达成自由贸易协定的可能性，来自欧盟的气氛表明事情正变得越来越困难，任何使自由贸易协定达成概率降低的事情都将给英镑带来压力，如果无协议脱欧是最有可能的结果，那么英镑的下跌就不会是有限和具体的，在这种情况下，英镑兑美元将大幅走低，但即使能达成协议，未来英国与欧盟之间的贸易和投资壁垒仍将比现在更大。 

　　【Kitco全球交易主管Peter Hug表示，随着美国大选逼近，对黄金的主要冲击将是股市的表现】

　　① 以美国经济目前的表现来看，美股的高水平令人担忧。FANG的股票带动了美股整个市场，但泡沫显然在形成了，会影响到正常股票。在美国只有30%到40%的商业开放的情况下，估值却显现不出这种情况。这是不平衡的，一旦美国经济再遭到打击，那么人们会在大选前转向现金；

　　② Hug对本周金价看涨，只要美股维持或者上涨。如果美股遭到打击大跌，那么对包括钯金、铂金、白银等金属都是不利的，也会拖累金价下跌；

　　③ 此外，市场还在继续关注美国新一轮刺激项目。在没有新的财政刺激的情况下，美股如此高的估值令人担忧。鲍威尔在推动美国政府增加刺激以支撑经济方面显得有些软弱，大选前可能都不会有新的刺激；

　　④ 如果新一轮刺激出炉，那么美股和金价都会上涨。如果本周美股保持，那么金价甚至能看向1975美元/盎司的阻力水平。但如果美股出现抛售，那么要看下方1925美元/盎司支撑，之后是1900甚至1875美元/盎司。只要金价能维持住1925美元/盎司，那么在逼近美国大选的情况下，只要美股不出超过5%的下跌，金价就能够走高；

　　⑤ Hug认为，过去两周黄金市场的盘整是比较健康的。这表明了市场在酝酿后市上涨，因为在全球央行如此大的宽松幅度之下，是很难看空黄金的。在今年的美国大选越来越近的情况下，美股波动性将会加剧，而黄金也就因此受到提振。Hug表示，投资者们会对不确定性担忧，选择获利了结持有现金等待大选结果。他们手头已经有了很大的收益。  

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