ATFX：USDJPY缓慢走强，即将突破四年来高点

背景：
货币市场最容易操作的机会是两国货币政策背离行情，比如当下的美国和日本，美联储执行紧缩货币政策（缩减每月购债），日本继续执行疫情期间的超级量化宽松政策。一个正在收回货币，一个仍在释放货币，最终的结果显而易见：USD对美元持续升值。

▋USDJPY


2020年和2021年11月之前，由于疫情得不到有效控制，美联储一直在进行非常规的量化宽松货币政策。当然，同期日本也在量化宽松。所以，在11月份之前，我们不能明确判定USDJPY的未来走势是涨是跌。但是，在美联储主席鲍威尔承认高通胀将持续较长时间后，美联储的货币政策也随之收紧。这时再判断货币层面对USDJPY的影响就变得非常容易，美国趋紧而日本趋松，USDJPY将延续多头趋势。
技术角度考虑，USDJPY下方支撑位112确认有效，上方支撑位116预计将会被涨破。考虑到日线级别的上涨波段力度不强，所以在突破116时可能出现暂时性回落。月线级别的远期目标位在120附近，该价位也是近8年来USDJPY的震荡区间。

▋美国短期国债收益率


美国一年期国债收益率可以用“涨疯了”来形容，在突破前期高点0.3%之后，当前市价已经逼近0.4%位置。收益率走高代表债券价格持续下跌，而债券价格的下跌代表市场避险情绪正在降温，美国经济进入复苏阶段。这是一个好现象，高涨的利率也能够刺激美联储更快的采取加息举措。
十年期美债收益率也在上涨，只是涨幅没有短期美债那么夸张。拉长周期来看，十年期美债更多的是一种宽幅震荡，前期高点1.7%尚未被突破，当前运行于震荡区间（1.35%~1.7%）的中轴附近。
对于美元指数来说，短期美债和长期美债都很重要，但起到决定性作用的还是长期美债。所以，在十年期美债收益率保持震荡时，美元指数也没能突破年内高点，保持着高位盘整态势。决定权还是在美联储手上，只要其保持当前的快速缩债节奏，并且在明年年中顺利采取加息举措，那么十年期美债收益率上行将会是水到渠成的事情。

▋总结

ATFX分析师团队认为：USDJPY长周期震荡，上限120 。受到美国和日本货币政策背离影响，USDJPY的短周期走势仍将上涨，预计突破116短期阻力是大概率事件。

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